Капиталовият пазар преживява очаквана криза
Капиталовият пазар преживява очаквана криза / снимка: Sofia Photo Agency

След като изминалата 2007 г. бе отчетена като най-успешната година за капиталовия пазар в страната, започналата в самия й край корекция се задълбочи през първото тримесечие на 2008 година. Това поставя под съмнение възможността през 2008 г. да бъдат отбелязани нови годишни рекордни стойности, както на индексите, така и на показателите за ликвидност, характеризиращи местния пазар. Това е записано в обзора на Центъра за икономическо развитие за икономиката на страната в началото на годината.

За първото тримесечие SOFIX спадна с около 30 %, което представлява и най-сериозния му спад от началото на изчислението му през 2000 година. Среднодневният оборот от 30 млн. лв. за 2007 г. слезе до 12 млн. лева. Пазарната капитализация на борсата намаля до 22.8 млрд. лв. или измерена спрямо брутния вътрешен продукт на страната – до 40.41 %, въпреки че към края на миналата година това съотношение бе около 53 %.

Много факти и обстоятелства могат да бъдат изтъкнати като конкретни причинители на местната криза, но истината вероятно е в тяхното комбинирано влияние. На първо място, разразилата се световна финансова криза накара множество от чуждестранните инвеститори да затворят своите позиции в страната с цел недопускане на бъдещи загуби и покриване на вече реализирани такива навън. Това даде сигнали за продажба към много индивидуални инвеститори, като по този начин дори и с минимални изтъргувани обеми цените на борсата отбелязваха силен и последователен спад.

Ниските обеми, съпроводени с минималния спад на броя на сключените сделки, свидетелстваха именно за това – че в голяма степен корекцията се дължеше на действията на индивидуални инвеститори. Това пък за мнозина доведе до неадекватно оценяване на компаниите, дори и след публикуване на добри финансови резултати за 2007 година.

Настъпилата корекция представлява и доказателство за надценеността на много от местните компании, каквато дискусия се бе разгоряла активно в края на миналата година. В момента най-важно е да бъдат идентифицирани средствата, посредством които може да се ограничи рязкото задълбочаване на кризата и по-нататъшните спадове на борсата. На първо място, това е възможността да се формира правилна преценка за възможностите за растеж и печалба на различните компании от страна на пазарните участници.

На второ място е недопускането на сътресения във финансовата сфера по подбие на тези в САЩ и Западна Европа, макар да няма фундаментални предпоставки за възникването на такива и, на трето място, да се търсят възможности за въвеждането на нови инструменти, най-вече серитфикати и варианти върху други ценни книжа и активи на местния пазар. Тези инструменти представляват средство за повишаване на ликвидността, предоставят нови инвестиционни възможности спрямо непрофесионалните участници и могат да се търгуват без да се променя съществуващата инфраструктура.

DarikFinance.bg

Бизнес