Гръцката борса има дълга история, защото започва да функционира още през втората половина на 19-ти век. Подобно на нашия пазар и гръцкият е минал през много процеси, претърпял е много възходи и спадове, макар и по друго време. За това кога са били най-големите покачвания на капиталовия пазар в Гърция и съответно най-големите спадове, на какво се е дължало това, през какви проблеми е минал и как изглежда борсата сега, разказа пред DarikFinance.bg Христос Кацанис, изпълнителен директор на Обединена българска банка АД.
Г-н Кацанис, разкажете малко повече за Гръцката фондова борса – кога е създадена, какви процеси се наблюдаваха?
Гръцката борса беше основана след създаването на независима Гърция, което е станало приблизително през 1830 г. Започва да функционира през втората половина на 19-ти век в едно кафене. Имахме интересни ситуации, като например през 1870 г. Тогава една голяма част от населението на Атина загуби спестяванията си, защото всички купуваха акции на една фирма, която трябваше да експлоатира златни мини близо до Атина, след като един французин бе намерил следи от злато. Там наистина е имало злато по времето на Древна Елада, но не и през 19-ти век. Казвам го, за да покажа как незнанието и алчността могат да доведат хората до големи трагедии. Естествено, това остави и следи върху колективното съзнание. Но въпреки това Гърция се развиваше. В началото на 20 век няколко банки и фирми извън банковата сфера влязоха в борсата.
През 1922 г. с така наречената катастрофа от Мала Азия в Гърция пристигат над 1.5 млн. души. Тогава всъщност започва индустриализацията на Гърция. Естествено, в една малка и бедна страна на фона на световната криза и на Втората световна война, пазарът не можеше да се развива.
След войната това става с бавни темпове. През 70-те години имаше доста активност, но и тогава намеренията и желанията бяха много повече спекулативни, отколкото истински инвестиционни намерения. Може да се каже, че гърците до скоро нямаха инвестиционна съвест. За тях инвестиция беше синоним на спестяване в банка или в земя. От тази гледна точка можем да намерим много общи неща с българите. Другата разлика е, че ние имахме борса, дори и примитивна, а България нямаше.
Много интересно беше развитието в периода 80–90-те години, когато за първи път виждаме интерес към гръцката борса от страна на чуждестранни инвеститори. Да не забравяме, че през целия период на 80-те години Гърция вече е член на Европейската общност. Това от своя страна доведе до много голямо движение на чуждестранни инвеститори. Другото, което повлия, бе възможността Атина да стане столица на олимпийските игри. Това не стана и естествено причини разочарование у тези инвеститори, които се изтеглиха доста масово. Спомням си, че индексът на Атинската борса беше стигнал над 1600 пункта, а след това падна под 800 пункта.
Но това имаше и своя положителен ефект. Тези неразвити до този момент брокери започнаха да мислят сериозно как да правят анализи и как да продават гръцките акции на чужденци. Големите играчи не се чувстваха сигурни, и поради тази причина трябваше да има добре аргументирани предложения. Това доведе до създаването на една нова култура, която бе придружена и с появата на много нови финансови институции.
В началото на 90-те години се появиха много нови банки, които бяха малки, но ориентирани към инвеститорите, към средната класа и с много силна политика в областта на кредитирането и в предоставянето на инвестиционни услуги. Появиха се и много инвестиционни банки заради факта, че започнаха да се правят и приватизация, сливания, придобивания и др. Виждаме една градация на нови институции, които наемат анализатори, проучват пазара, а оттам и на интереса на чуждестранните инвеститори към капиталовия пазар. Всичко това даде тласък към борсата. Разбира се, имаше и покачвания, и спадове.
Март 1998 г. стана девалвацията на драхмата. Това даде сигнал, че гръцкото правителство има желание да вземе всички необходими мерки за конвергенция на гръцката икономика с тази на Европа и за влизането на драхмата в ERM. След тази новина привържениците на борсата се ентусиазираха и започнаха да купуват масово акции. Борсата се разви невероятно много в периода 1998 г. и 1999 г. Но както винаги, особено когато няма много висока инвестиционна съвест и култура, когато няма силни институционални инвеститори, последваха и ексцесии. Това бяха периоди на голяма лудост и алчност.
Кога беше най-големият спад при вас и на какво се дължеше той?
Пазарът се движеше нагоре до септември 1999 г. и в някаква степен до 2002 г., след което започва един спад, който стана много силен. Той продължи до 2003 г. След това последва едно леко възстановяване на борсата. И малко по малко досега, въпреки че индексът не е стигнал нивата на 1999 г., има едно силно увеличение на цените.
Вярно ли е, че причината за спада е била липсата на Централен депозитар, което е довело до отлив на чуждестранни инвеститори от пазара, тъй като те не са могли да влизат във владение на придобитите акции?
През 80-те и началото на 90-те години липсата на Централен депозитар може би имаше някакъв ефект, но кризата през 1999 г. нямаше нищо общо с него. Всъщност Централен депозитар съществува от 1991 г. и работи много добре.
Промени ли се нещо след влизането на страната ви в Европейския съюз?
Не мога да кажа конкретно. Тогава ситуацията беше различна. Гърция влезе като 10-ти член на Европейския Общ Пазар (като тогава се казваше ЕС). Имаше още препятствия за движението на капитали. В целия ЕОП имаше различна политика в сравнение с днес. Нямаше го този неолиберализъм, който съществува сега. Например, във Франция не правиха приватизация, а национализация – национализираха частни фирми.
Има и един друг момент. Можем да кажем, че през целия период на 70-те, реформите в Европейски съюз за движение на капитали и за обединението на борсите, бяха почти спрени. Те започнаха да стават едва след 1985 г. с решение на Европейските инстанции за създаване на така наречения Single Market /известният таргет беше 1992 год./ и с над 200 директиви за реализация на този единен пазар.
В момента у нас доста често срещано явление са IPO-тата. Как стой този въпрос в Гърция? Колко IPO-та имаше през тази година?
IPO-та у нас се правят от десетилетия. Много от първичните публични предлагания бяха направени в периода 1999 – 2000 г., защото за да има успех едно IPO, трябва да има жив пазар, положителен тренд, както и да има интерес от страна на инвеститорите. Ако вторичният пазар не е деен, не е жив, определено и IPO-тата няма да имат успех.
Едно първично публично предлагане у нас – това на „Трейс холд груп”, приключи с презаписване от над 1400 пъти. Имало ли е такива презаписвания и в Гърция? Колко е било най-голямото презаписване и на коя компания?
Толкова голямо презаписване у нас не е имало. Имаше презаписване от порядъка на 30-40 пъти до 100 пъти, но от над 1400 пъти не е имало.
По какъв начин в Гърция се ограничават толкова големи презаписвания – има ли специални изисквания на закона?
В Гърция физически лица, които се интересуват за дадено IPО, трябва да имат тези пари в банкова сметка и по време на IPO-то тези средства се блокират. Практиката за големи институционални инвеститори и фирми беше те да дават гаранционни писма, че имат тези пари, но сега и те трябва да участват с парични средства. При нас, при IPO, бих казал, че действа известната американска фраза SHOW ME THE MONEY. Това е изискване и към местни и към чужди инвеститори.
Вие имате доста наблюдения над Българския капиталов пазар. Какви са приликите и разликите между българския и гръцкия пазар?
Според мен най-голямата разлика е, че Българският пазар е все още млад. Той е все още плитък, ликвидността не е много голяма, въпреки че благодарение на тези IPO-та има предлагане на повече компании и акции. Всичко това създава предпоставка за едно добро развитие, но е още в началото. Да не забравяме и факта, че само преди 2 години тук не се знаеше какво е IPO.
5 часа
Граната избухна в университет в Санкт Петербург, има ранени
В един от университетите в Санкт Петербург е избухнала експлозия, съобщиха руските ...
6 часа
9 ранени след сблъсък на пътнически и товарен влак в Белград
Девет души бяха ранени при сблъсък на пътнически и товарен влак в Белград. Инцидентът ...
7 часа
Искане за ДНК проба от актьора Ален Делон е внесено в швейцарски съд
Дъщерята на Ари Булон, който твърди, че е син на Ален Делон, е поискала от съд в Женева ...
7 часа
За предстоящите избори извън страната: Най-много секции за гласуване са открити в Турция
Централната избирателна комисия (ЦИК) прие решение относно транспортирането на специализираните ...
8 часа
За 13 години: В Сърбия са убити 406 жени при домашно насилие
През последните 13 години - от 2011 г. до днес - 406 жени са били убити в Сърбия при домашно ...
9 часа
Цоков: Сезирахме ДАНС и полицията за теча на отговори от матурата по БЕЛ
Сезирахме ДАНС и полицията за това да се направи възможно най-щателно разследване ...
11 часа
ЦИК обяви обществената поръчка за бюлетините – ето колко ще ни струват
Централната избирателна комисия обяви процедурата по договаряне и без предварително ...
11 часа
И второто новоизлюпено лешоядче беше върнато при родителите му в старозагорския зоопарк
И второто бебе белоглаво лешоядче, излюпено в Спасителния център за диви животни на ...
11 часа
Земетресение е регистрирано в Пазарджишко
Земетресение е регистрирано късно през изминалата нощ край Сърница. Това стана ясно ...
12 часа
СЗО: В Газа няма доставки на медицински материали от 10 дни
Световната здравна организация (СЗО) не е получавала медицински материали в Ивицата ...
12 часа
Министър Коритарова провери ремонта на Дюлински проход (СНИМКИ)
Министърът на регионалното развитие и благоустройството инж. Виолета Коритарова провери ...
12 часа
Самотни майки: Съзнателният избор да родиш дете, растящо без баща
Все повече жени без партньор решават да имат дете чрез изкуствено осеменяване от анонимен ...
12 часа
Две коли се удариха на кръстовище в Хасково (СНИМКИ)
Две коли катастрофираха на кръстовище в Хасково.
От видеокамерите се ...
12 часа
Скръбна вест: Почина майката на Веселин Маринов
Почина майката на Веселин Маринов, съобщиха на Facebook страницата му.
„Скъпи почитатели ...
13 часа
Симеоновският лифт спира окончателно да работи (СНИМКИ)
Симеоновският кабинков лифт спира окончателно да работи и повече няма да бъде ремонтиран. ...
13 часа
Оперираха премиера на Словакия за втори път
Премиерът на Словакия Роберт Фицо отново беше опериран и все още е в сериозно състояние, ...
13 часа
Инспекция по труда: В България има сериозен ръст на трудовите злополуки през 2023 г.
Сериозен ръст на трудовите злополуки има в България през изминалата година, заяви ...
13 часа
Докъде стигна изграждането на новия паркинг на Летище София (СНИМКИ)
Усилено изграждат големия открит паркинг на Терминал 2 на Летище София.
[img ...
14 часа
Скандал за часовник е мотивът за убийството в Новачене – задържан е осъждан мъж
Осъждан за средна телесна повреда 77-годишен мъж е задържан за убийството на 58-годишния ...
14 часа
РИОСВ наложи нова санкция на на ВиК оператора на Разград
РИОСВ наложи текуща месечна санкция в размер на 117 703 лева на „Водоснабдяване Дунав“ ...
14 часа
„Много добре мина, ама нищо не написах“: Какво мислят зрелостниците за матурата
Добре мина матурата, писах есе, смятам, че се справих прилично. Не беше по-трудно от ...
14 часа
Прокуратурата е назначила експертизи за катастрофата с Кирил Петков
Прокуратурата е назначила експертизи и разпитала свидетели за катастрофата, в която ...
14 часа
Финалът на Hell’s Kitchen постигна рекордна за сезона гледаемост
Горещ финал и бурни емоции предложи последният епизод от шестия сезон на най-гледаното ...
14 часа
Путин: Москва засега няма намерение да превзема Харков
Офанзивата в Североизточна Украйна е в отговор на украинските удари в Русия, заяви ...
15 часа
Радев: Законът за движение по пътищата трябва да се спазва, той е написан с кръв
Президентът Румен Радев изрази съболезнования към близките на загиналия мъж при катастрофата ...
15 часа
„Играчът“: Животът и престъпленията на Джоел Грийнбърг (ВИДЕО)
Политик от малък град в САЩ извършва престъпление, отзвукът от което стига чак до столицата ...
15 часа
Хутите свалиха американски дрон
Свързаните с Иран йеменски бунтовници хути заявиха, че са свалили американски дрон ...
15 часа
НСО ще окаже съдействие за разследването на катастрофата със загинал край Варна
От Националната служба за охрана заявиха, че ще окажат всеобхватно съдействие по ...
15 часа
Задържаха мъж, пребил жена си
Задържаха 61-годишен мъж от община Кърджали, пребил жена си, съобщиха от полицията.
Задържаха ...
15 часа
БНБ пуска сребърна възпоменателна монета „100 години лека атлетика в България“ (СНИМКИ)
От 20 май 2024 г. Българската народна банка пуска в обращение сребърна възпоменателна ...
15 часа
Проверяват бензиностанции в Бургаско по сигнал за контрабанда на горива
Областна дирекция на МВР, служители на Националната агенция по приходите (НАП) и Агенция ...
16 часа
Простреляха с пистолет в лицето мъж след скандал
Задържаха 50-годишен мъж след сигнал за сбиване в двор на фирма край Шумен, съобщиха ...
16 часа
Ректорите се събират на извънредно заседание – ето какво решават
Съветът на ректорите ще проведе извънредно заседание в 14 часа, на което ще се реши дали ...
16 часа
Носителят на приза „Полицай на годината - 2023” поема поста зам.-директор на ОД на МВР-Сливен (СНИМКА)
Марио Климентов Георгиев поема поста на заместник-директор в Областна дирекция на ...
16 часа
Затлъстяването и високата кръвна захар влошават здравето
Затлъстяването, високата кръвна захар и високото кръвно налягане, както и други проблеми, ...
16 часа
Пожар обви в гъст дим крепостта Царевец във Велико Търново (СНИМКИ/ВИДЕО)
Дим от крепостта Царевец вдигна на крак пожарната във Велико Търново. Има задимяване ...
16 часа
Провален работен ден за „Шеф под прикритие“
Проблеми от необичайно естество очакват новия „Шеф под прикритие“ този петък от 22:00 ...
17 часа
Mammoth е най-голямата в света инсталация за улавяне на CO2 директно от въздуха
Заради задълбочаващите се промени на климата и недостатъчните усилия за намаляването ...
17 часа
Победителят Чоткин след Hell’s Kitchen: Обещавам, че ще се върна да живея в България (ВИДЕО)
Лъчезар Чоткин е големият победител в Hell’s Kitchen 6. Той даде първото си ексклузивно интервю ...
17 часа
НС ще заседава извънредно на 21 май
Във вторник от 13:00 часа ще има извънредно заседание на Народното събрание, съобщи пред ...