В условията на бюджетен дефицит и на крачка разстояние от европейските милиони, българските общини са поставени пред въпроса за намирането на онази част от средствата, с която големите инвестиционни проекти наистина да се случат. По-находчивите кметове вече се насочиха към агенциите, извършващи оценка на кредитния рейтинг, за да могат да вземат нови заеми. В същото време в публичното пространство се лансира идеята за алтернативно финансиране на общините чрез издаване на облигационни емисии. Доколко тази форма е изгодна и има шансове да бъде приложена от местните власти, DarikFinance.bg провери, сондирайки мнения на специалисти по капиталови пазари и представители на ресорни институции.
Бистра Илкова, изпълнителен директор на Българска фондова борса:
Опитваме се да възбудим интереса на общините във финансирането през капиталовия пазар. На две от кръглите маси за набиране на нови емитенти имахме участници от пенсионно- осигурителните дружества. Те имат много добри виждания чрез средствата, които се акумулират при тях, а именно да купуват общински облигации, чрез които общините да се финансират. За съжаление все още органите на местната власт недооценяват този потенциал, а той е огромен, при това е евтин ресурс.
Никола Абаджиев, председател на Българска асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване:
Едва 2 млн. лв. от активите на пенсионно-осигурителните дружества или 0.19% се инвестират в общински облигации. Водят се разговори с кметствата, но засега не се забелязва активност от тяхна страна в използването на тази възможност за финансиране. Знаете, че пенсионните дружества са длъжни да инвестират всяка вноска, която постъпи. В момента активите ни надхвърлят 2.200 млрд. лева и тъй като възможностите за инвестиции у нас са малко, имаме представители, които влагат парите в облигации на общини в Германия.
Гинка Чавдарова, председател на Националното сдружение на общините:
Според мен всички общини са готови да бъдат емитенти на облигации, но по-склонни да направят тази стъпка са малките по размер общини от ранга на Стара Загора и Хасково.
Тошко Георгиев, председател на Съвета на директорите на Българска рейтингова агенция АД.
Емитиране на емисия облигации на борсата не би било удачно за един общински проект, освен това далеч не съм убеден, че ще е по- евтино. Обичайните лихвени равнища на една емисия облигации са близки до банковите като трябва да се имат предвид и съответните такси за Комисията за финансов надзор и борсата.
Действително, общините срещат затруднения с финансирането. От една страна по Закона за местно самоуправление една община може да вземе като банков кредит до 25 % от приходите от предходната бюджетна година. От друга страна, заради стриктната регулация от БНБ, финансиране се извършва само срещу материално обезпечение. И тук е най-големият им проблем: не всички общини имат сгради, пък и да имат, някои от тях вече се използват като обезпечение. Други пък Общинският съвет не е съгласен да ги залага.
Банковото кредитиране не е удобно за големите проекти по оперативните програми. То е удобно за постигането на някакви краткосрочни цели. Например, бавят се плащанията от бюджета, на тях им трябва както при фирмите оборотно кредитиране докато се получи съответното плащане.
А самото изпълнение на проектите по оперативните програми, тъй като те са дългосрочни, по света се прави от фондове. Прави се и от борсите, но те на са подходящият канал, тъй като борсите имат много голям спекулативен ефект. Много от играчите на борсите не са дългосрочни инвеститори. Всъщност дългосрочните инвеститори не играят на борсата, там играят предимно спекуланти. И флуктуациите там могат да окажат много пагубно влияние на финансирането на един проект на една община.
Ок, те ще емитират емисия дългови ценни книжа, тя ще започне да се котира на вторичен пазар, става срив на борсата по съвсем други причини. И какво става с цената на тази облигация?
Другият елемент, който също е от голямо значение. Проектите, които общините трябва да реализират, за разлика от частния бизнес, са предимно със социална насоченост. Тоест там няма норма на печалба. Европейските пари за това са безвъзмездни на 75 % , защото те не могат да бъдат върнати.
Когато заровиш едни тръби, които обслужват определени слоеве на населението, те се изплащат след 25-30-40 години. Няма такъв частен инвеститор който да чака такава възвращаемост на инвестицията.
В 10-те приети преди нас страни в ЕС от централна Европа - Чехия, Унгария, Полша, прибалтийските републики - този процес се извърши предимно от дългосрочни инвестиционни фондове, които инвестират за 10-15 години напред, така че те ще са основните играчи и у нас, според мен.
Има общини, които ще спечелят, има и такива, които ще загубят, защото без съмнение някои ще направят такива грешки. Но смятам, че по-голямата част от тях ще се насочат към фондове, които финансират пряко конкретен проект при напълно приемливи равнища от 3-4-5 процента годишно.
Община Свищов е първата в България, която използва тази алтернативна възможност за финансиране - емитиране на облигации.
Крайдунавският град издаде малка емисия облигации за 372 хил. лв. през 1999 година, за да реализира проект за подобряване на водоснабдяването. „Едно такова финансиране може да се яви като по-добра възможност дори от грантовите схеми на оперативните програми на структурните фондове, защото едно е да реализираш инвестиция сега, през 2008-2009 година, друго е да чакаш.
България е на последно място по реализирани публични инвестиции в Европа. Освен това по този начин стопанските субекти на територията на общината ще бъдат мотивирани да предоставят такъв заем при по-занижени гаранции” изрази мнение пред DarikFinance.bg кметът на Свищов Станислав Благов.
2 часа
Ердоган: Байдън е изправен пред тест за искреност в справянето с войната в Газа
Ердоган: Байдън е изправен пред тест за искреност в справянето с войната в Газа
2 часа
Опит за рекорд: Българин изтегли локомотиви с тежест от над 200 тона (ВИДЕО)
Опит за рекорд: Българин изтегли локомотиви с тежест от над 200 тона (ВИДЕО)
3 часа
„Темата на NOVA”: Истории от ислямските училища (ВИДЕО)
„Темата на NOVA”: Истории от ислямските училища (ВИДЕО)
4 часа
Ново сухопътно командване на НАТО ще бъде разположено във Финландия
Ново сухопътно командване на НАТО ще бъде разположено във Финландия
4 часа
Поход в защита на семейните ценности в София (СНИМКИ)
Поход в защита на семейните ценности в София (СНИМКИ)
5 часа
Пожар избухна в автосервиз край Хасково (СНИМКА/ВИДЕО)
Пожар избухна в автосервиз край Хасково (СНИМКА/ВИДЕО)
5 часа
26-годишен национал на Черна гора е починал внезапно
26-годишен национал на Черна гора е починал внезапно
7 часа
Бойко Борисов: Битката в момента е кой да е най-кресливата опозиция (ВИДЕО)
Бойко Борисов: Битката в момента е кой да е най-кресливата опозиция (ВИДЕО)
7 часа
Близо 116 млн. лв. са преведени за подпомагане животновъди за Кампания 2023
Близо 116 млн. лв. са преведени за подпомагане животновъди за Кампания 2023
8 часа
Мъж намушка няколко души на частно футболно парти в Германия
Мъж намушка няколко души на частно футболно парти в Германия
10 часа
Интензивен трафик на някои от граничните ни пунктове
Интензивен трафик на някои от граничните ни пунктове
10 часа
Властите в Украйна задържаха 41 мъже в наборна възраст, опитвали се да избягат с камион
Властите в Украйна задържаха 41 мъже в наборна възраст, опитвали се да избягат с камион
11 часа
Инцидент на моста над Босфора в Истанбул блокира движението и в двете посоки
Инцидент на моста над Босфора в Истанбул блокира движението и в двете посоки
11 часа
„Да, България“: Христо Иванов ще се закълне като депутат и ще напусне парламента
„Да, България“: Христо Иванов ще се закълне като депутат и ще напусне парламента
12 часа
Катастрофа край Велинград затрудни движението (СНИМКИ)
Катастрофа край Велинград затрудни движението (СНИМКИ)
12 часа
Задържаха съдийка с положителна проба за алкохол, буйствала във Варна
Задържаха съдийка с положителна проба за алкохол, буйствала във Варна
13 часа
Петков: Без ПП-ДБ Борисов не може да стане премиер
Петков: Без ПП-ДБ Борисов не може да стане премиер
14 часа
Къде в Германия се намира „Най-дългият бар в света“ и защо да го посетите
Къде в Германия се намира „Най-дългият бар в света“ и защо да го посетите
14 часа
След бурята: Продължава описването на щетите, засегнатите райони се възстановяват
След бурята: Продължава описването на щетите, засегнатите райони се възстановяват
14 часа
Путин обяви колко руски войници се бият в Украйна
Путин обяви колко руски войници се бият в Украйна
15 часа
Какви са тези внезапни сривове в навигацията на самолетите
Какви са тези внезапни сривове в навигацията на самолетите
15 часа
Ден на отворените врати в БНБ, опашки от чакащи се извиха пред сградата (СНИМКИ)
Ден на отворените врати в БНБ, опашки от чакащи се извиха пред сградата (СНИМКИ)
17 часа
Започва срещата на върха за мир в Украйна, България е представена от премиера Главчев
Започва срещата на върха за мир в Украйна, България е представена от премиера Главчев
17 часа
Ледено изкушение: Как да си приготвите вкусен домашен сладолед
Ледено изкушение: Как да си приготвите вкусен домашен сладолед
1 ден
Европа е футбол: Пищно откриване на Евро 2024 в Германия (СНИМКИ)
Европа е футбол: Пищно откриване на Евро 2024 в Германия (СНИМКИ)
1 ден
„Да, България“ няма да участва в излъчването и подкрепата за правителство
„Да, България“ няма да участва в излъчването и подкрепата за правителство
1 ден
Пешеходец е загинал, блъснат от автомобил на главния път София – Варна
Пешеходец е загинал, блъснат от автомобил на главния път София – Варна
1 ден
Принцесата се завръща: Кейт Мидълтън обяви първата си публична изява
Принцесата се завръща: Кейт Мидълтън обяви първата си публична изява
1 ден
Убийство на майка и невръстното й дете потресоха Луизиана
Убийство на майка и невръстното й дете потресоха Луизиана
1 ден
9 хиляди ракети са били изстреляни срещу градушките
9 хиляди ракети са били изстреляни срещу градушките
1 ден
Пет години затвор за млад шофьор без книжка, предизвикал смъртта на 15-годишно момиче
Пет години затвор за млад шофьор без книжка, предизвикал смъртта на 15-годишно момиче
1 ден
Пиян шофьор помете девет души в Русия, сред жертвите има и деца (ВИДЕО)
Пиян шофьор помете девет души в Русия, сред жертвите има и деца (ВИДЕО)
1 ден
Германски художник използва необичаен начин, за да призове американците да не гласуват за Тръмп
Германски художник използва необичаен начин, за да призове американците да не гласуват за Тръмп