Маню Моравенов, изпълнителен директор на ФеърПлей Пропъртис АДСИЦ Амбициозна програма, която разгръща дейността на ФеърПлей Пропъртис АДСИЦ не само в сферата на ваканционните имоти, но и в сегмента на жилищните и офис комплексите, представи вчера на Общо събрание на акционерите Маню Моравенов, изпълнителен директор на дружеството. Пред журналисти той обясни, че за осъществяване на намеренията ще се разчита в голяма степен на привлечен капитал, което в момента е трудно за дружествата, с оглед на кризата на капиталовия пазар. В интервю за DarikFinance.bg Моравенов направи анализ за това как ще се отрази на българските компании свиването на възможностите за външно финансиране.
Господин Моравенов, пред Общото събрание на акционерите представихте анализ на пазарната оценка на активите на ФеърПлей Пропъртис АДСИЦ, която съществено се различава от цифрата в счетоводния баланс. Бихте ли обяснили от къде идва разминаването?
Разликата се получава основно заради това, че основната тежест в момента, приблизително 70% от активите на фонда, са апартаменти, които ние продаваме. Някои от тях са в процес на изграждане, други вече са готови. Тези апартаменти се отчитат по себестойност в баланса, тъй като те представляват все още или разход за придобиване на дълготраен актив, или незавършено производство, или представляват стока, тъй като ние смятаме да ги продадем в рамките на една година. В този смисъл те не са дълготраен актив. Съответно те не могат да бъдат третирани като инвестиционни имоти и да бъдат преоценени по пазарната им цена. Поради тази причина те стоят по себестойност в баланса, а реалната им цена е примерно два пъти по-висока. От там идва най-голямата разлика в стойността на активите.
Ако ние, теоретично, имаме възможност да ги преоценим, трябваше сега да отчетем една огромна счетоводна печалба, която по никакъв начин нямаше да повлияе на печалбата за дивиденти. Дивидентът се формира на база на историческа цена на придобиване или покупка и продажната цена. Така че ние считаме, че е по-добре като формираме чистата печалба от продажбите, тази печалба да се отчита, счетоводната, и тя е много по-близка до тази, която реално ще бъде преразпределена като дивиденти.
В проектите си за 2008 година предвиждате да настъпите в нови сегменти, каквито са жилищното строителство и офисите. Какво ви насочи към тях?
Донякъде ситуацията в международен план, която се наблюдава, която няма как да не рефлектира в България ни накара да преосмислим инвестиционната стратегия на дружеството и от фонд, който инвестира в конкретен сегмент, а именно ваканционни имоти, да диверсифицира портфейла си и в друг тип имоти, за които в момента има голямо търсене, все още. Всички прогнози за София и за България са, че до края на 2009 година трудно може да се очаква криза на сегмента за офис имоти.
В същото време, за да реализирате намеренията си, залагате на голям процент привлечено финансиране. На фона на свитите възможности от капиталовия пазар в момента и с оглед на становището ви, че втора облигационна емисия за дружеството и била твърде скъпа, как смятате да осъществите проектите си?
Относно това дали се ограничава възможността за набиране на привлечен капитал, бих казал следното: за добри проекти винаги се намират пари, винаги има възможности за финансиране. Чрез капиталовия пазар в момента е много трудно да се набират средства и ние това го отчитаме и поради тази причина се ориентираме към банковия сектор за набиране на средства. Специално за България в момента не мога да кажа, че се наблюдава някакъв проблем във връзка с намиране на средства, финансиране чрез банкови заеми.
До каква степен ще пострадат дружествата в България от това свиване на възможностите за привличане на капитал?
Ще пострада основно инвестиционната им програма, тъй като на фона на предходната година доста дружества бяха направили стратегия за малко по-агресивно развитие и малко повече инвестиции, разчитайки на привличане на ресурс от капиталовия пазар. В момента според мен доста от тях си преосмислят инвестиционните стратегии и съответно тези, които могат да си позволят привлечени средства, вероятно ще го направят, а другите може би ще редуцират инвестиционната си програма.
Увеличи се броя на фондовете, които инвестират директно в дялове на АДСИЦ. Това ще се отрази ли на интереса към вас?
Ако съдя по нашето дружество, за една година физическите лица-акционери са се увеличили със 100%. Традиционно дружествата със специална инвестиционна цел са насочени по-скоро към големи инвеститори, институционални инвеститори, тъй като те са и по-малко рискови. Аз мисля че сега след тази криза, която преживя нашия пазар доста дребни инвеститори ще преосмислят рисковия профил и ще диверсифицират портфейла си посредством инвестиции в малко по-рискови активи, каквито са точно акциите на дружествата със специална инвестиционна цел.
Към края си ли е кризата на капиталовия ни пазар?
Има до момента сериозни очаквания, че може би сме достигнали дъното. Определено от тук нататък нещата няма да продължат по същия начин и дори и да тръгне възстановяване то няма да е толкова бурно и бързо, както някои са се надявали. Нека да видим. Кризата не беше лека, особено за нашия пазар, който е слабо ликвиден и доста крехък, затова според мен съвземането ще бъде бавно, но здравословно.
* Материалът не е препоръка за вземането на инвестиционно решение!
1 час
В София се проведе кръгла маса за 75 години от дипломатическите отношения между Китай и България
В София се проведе кръгла маса за 75 години от дипломатическите отношения между Китай и България
1 час
Гореща вълна удари Индия, температурите надхвърлиха 47 градуса (СНИМКА)
Гореща вълна удари Индия, температурите надхвърлиха 47 градуса (СНИМКА)
2 часа
Фаворитите Петър и Галена напуснаха „Един за друг“
Фаворитите Петър и Галена напуснаха „Един за друг“
11 часа
Силяновска присъства спектакъла на Софийската опера и балет в Скопие
Силяновска присъства спектакъла на Софийската опера и балет в Скопие
12 часа
Заради фалшива тревога: Над 1500 души бяха евакуирани от Болшой театър в Москва
Заради фалшива тревога: Над 1500 души бяха евакуирани от Болшой театър в Москва
13 часа
Ракета удари петролен танкер край бреговете на Йемен
Ракета удари петролен танкер край бреговете на Йемен
13 часа
Станислав от Hell’s Kitchen: Не познавам баща си и не съм търсил контакт с него
Станислав от Hell’s Kitchen: Не познавам баща си и не съм търсил контакт с него
14 часа
Сашко от Перник се е бил загубил за втори път, но е намерен бързо
Сашко от Перник се е бил загубил за втори път, но е намерен бързо
14 часа
Състоянието на Роберт Фицо е стабилизирано, но остава сериозно
Състоянието на Роберт Фицо е стабилизирано, но остава сериозно
15 часа
Левон Хампарцумян: Законът за хазарта - по-важен от Закона за приемането на еврото?
Левон Хампарцумян: Законът за хазарта - по-важен от Закона за приемането на еврото?
15 часа
Екшън на „Шанз-Елизе“: Въоръжени обраха бижутерия в центъра на Париж
Екшън на „Шанз-Елизе“: Въоръжени обраха бижутерия в центъра на Париж
16 часа
Президентката на Грузия наложи вето на спорния закон за чуждестранното влияение
Президентката на Грузия наложи вето на спорния закон за чуждестранното влияение
16 часа
Румънски военен хеликоптер се включи в издирването на моряци, изчезнали след потъване на кораб в Черно море
Румънски военен хеликоптер се включи в издирването на моряци, изчезнали след потъване на кораб в Черно море
17 часа
86-годишна жена загина, след като бе блъсната от кола в Сливен
86-годишна жена загина, след като бе блъсната от кола в Сливен
17 часа
Заподозреният за тежкото убийство в Новачене остава в ареста
Заподозреният за тежкото убийство в Новачене остава в ареста
17 часа
Задържаха у нас 40-годишен мъж, издирван от турските власти
Задържаха у нас 40-годишен мъж, издирван от турските власти
18 часа
Убити и ранени чуждестранни туристи в Афганистан
Убити и ранени чуждестранни туристи в Афганистан
19 часа
Проливни дъждове доведоха до наводнения в Северна Европа
Проливни дъждове доведоха до наводнения в Северна Европа
19 часа
Кирил Петков: Назначиха ми охраната заради заплаха за живота
Кирил Петков: Назначиха ми охраната заради заплаха за живота
19 часа
Терзиев: София не заслужава да прилича на гето с надраскани фасади, почистваме НДК (СНИМКИ)
Терзиев: София не заслужава да прилича на гето с надраскани фасади, почистваме НДК (СНИМКИ)
20 часа
Арестуваха протестиращи, залепили се на пистите на летището в Мюнхен (ВИДЕО)
Арестуваха протестиращи, залепили се на пистите на летището в Мюнхен (ВИДЕО)
21 часа
Хилари Клинтън в София: Равноправието на жените е недовършената работа на 21 век
Хилари Клинтън в София: Равноправието на жените е недовършената работа на 21 век
22 часа
Радев: На тези избори ще избираме между войната и мира
Радев: На тези избори ще избираме между войната и мира
23 часа
Кола „излетя“ от АМ „Тракия“ – шофьорът е загинал
Кола „излетя“ от АМ „Тракия“ – шофьорът е загинал
23 часа
Все по-изобретателни: Вижте къде откриха близо 6 500 000 къса нелегални цигари (СНИМКИ/ВИДЕО)
Все по-изобретателни: Вижте къде откриха близо 6 500 000 къса нелегални цигари (СНИМКИ/ВИДЕО)
23 часа
„Скрита самоличност“ връхлита ефира на NOVA от 3 юни
„Скрита самоличност“ връхлита ефира на NOVA от 3 юни
1 ден
И двамата шофьори, участвали в катастрофата с кола на НСО, с нарушения назад в годините
И двамата шофьори, участвали в катастрофата с кола на НСО, с нарушения назад в годините
1 ден
Възможно ли е да въведат ограничение на скоростта по магистралите в Германия
Възможно ли е да въведат ограничение на скоростта по магистралите в Германия
1 ден
Можем ли да спестим, ако изключим климатика на автомобила
Можем ли да спестим, ако изключим климатика на автомобила
1 ден
Затвориха летище в Мюнхен – ето каква е причината (СНИМКА)
Затвориха летище в Мюнхен – ето каква е причината (СНИМКА)
1 ден
13 са ранените при сблъсъка на два влака в Белград
13 са ранените при сблъсъка на два влака в Белград