Искра Михайлова е родена на 7 септември 1957 година в София
Завършила е Ленинградски държавен институт по култура, специализирала е в САЩ, Германия и Великобритания по проблемите на сътрудничеството с ЕС и информационните технологии. По професия е библиограф.
Работила е в Народната библиотека „Св. св. Кирил и Методий", Министерство на културата, Министерство на образованието. В периода от 2001 до 2005 година е съветник на политическия кабинет на министъра на регионалното развитие. Бивш зам.-министър на регионалното развитие и благоустройството. Избрана е за народен представител в 41-вото Народно събрание, където е председател на комисията по околна среда и води.
Избрана за министър на околната среда и водите в кабинета на Пламен Орешарски.
