Петър Чобанов е роден на 20 юли 1976 г. в Ямбол.
Завършва Математическа гимназия „Атанас Радев", в Ямбол. Притежава магистърска степен по макроикономика (2000 г.) и научна степен „доктор по финанси" (2006 г.) от УНСС. Специализира в областта на политиките за парична и финансова стабилност.
Професионалната кариера на Петър Чобанов започва през 2000 г. като главен експерт в отдел „Анализи" при дирекция „Ковчежничество" на БНБ. От 2002 г. е преподавател в катедра „Финанси" в УНСС. От 2005 г. до май 2009 г. е изпълнителен директор на Агенцията за икономически анализи и прогнози.
През 2009 година е избран за председател на Комисията за финансов надзор, като заема поста до средата на 2010 година, когато е сменен от Стоян Мавродиев.
Чобанов е преподавател по международни финанси в Университета за национално и световно стопанство, катедра „Финанси". Той е член на управителния съвет на Българската макроикономическа асоциация и е в Института за нов икономически напредък.
Избран за министър на финансите в кабинета на Пламен Орешарски.
